5万亿美元的风暴来袭：美股期权到期规模或创历史新高

引言

本周五，美股市场将迎来一个历史性的时刻——三巫日。据高盛分析师John Marshall的估计，期权到期规模将达到惊人的5.1万亿美元，这一数字不仅超过了去年12月创下的4.9万亿美元的历史记录，更预示着市场将迎来前所未有的波动。

三巫日，一个每季度才会出现一次的特殊日子，指数期货、指数期权及个股期权同时到期，常常导致美国股市的波动性显著升高。而本周五的期权到期规模，更是达到了罗素3000指数市值的9.3%，仅次于2023年12月，市场波动的预期愈发强烈。

在这次期权到期潮中，个股期权的表现尤为引人注目。据高盛估算，本次个股期权的名义价值有望达到创纪录的8700亿美元，这一规模的增长，无疑将为市场带来更多的不确定性。

期权市场的活跃度在不断攀升，特别是散户投资者的参与度极高。标普500指数SPX的1手期权和末日1手期权交易在总交易中的比例仍然很高，这反映出散户投资者对于期权市场的热情不减。

值得注意的是，今年二季度的财报季异常，股票在财报日的波动幅度比过去八个季度更大，平均波动幅度为±4.6%。期权市场对此的定价为±5.8%，高于长期平均水平的±5.1%，显示出市场对于财报日波动的高估。

尽管期权集中到期OPEX一直支持美国股市，但SpotGamma的分析指出，下周初将开启一个“疲软窗口”。期权到期后，市场的正gamma将减少约三分之一，市场波动性预计将增加。

在这场5万亿美元的期权到期风暴中，市场将迎来更多的不确定性和波动。投资者需要密切关注市场动态，合理配置资产，以应对可能出现的市场波动。同时，我们也应意识到，市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，投资者应根据自身情况做出决策。

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。