华尔街的“瑜亮之战”：主动投资与量化投资的较量

在投资界，主动投资与量化投资的较量从未停歇。近年来，尽管国内市场的量化投资似乎占据了压倒性的优势，但在华尔街的对冲圈，老牌主动对冲机构正在重新收复失地，与量化投资龙头机构展开了一场激烈的“瑜亮之战”。

年化收益率的较量

根据业内流传的专业统计，从2018年到2023年，顶尖资管机构的代表产品在收益率和风控水平上呈现出显著差异。比尔·阿克曼创立的潘兴广场控股，以其超过32%的年化收益率，成为主动投资领域的佼佼者。而西蒙斯创立的文艺复兴科技公司，则以接近40%的收益率，成为量化投资领域的领头羊。

在这场对决中，潘兴广场控股以其融合多种策略的主动基金，以及积极股东主义的角色，展现了其在重要事件上的精准把握能力。而文艺复兴科技则以其纯量化投资风格，保持了业内长期的收益率天花板。

在这场巅峰对决之下，是四家策略较高的老牌机构，其中包括肯·格里芬创立的城堡基金，以及肖氏基金和AQR资本等量化投资界的传统“大厂”。与此同时，TCI顾问公司作为一家近年崛起的主动投资机构，以其在2023年为投资人和股东赚取的129亿美元，成为全球最赚钱的对冲机构。

在一线和准一线机构以下，对冲基金的“腰部”团队更加庞大，其中主动投资机构明显扳回了一城。史蒂文·柯恩创立的POINT72、巴菲特的伯克希尔，以及保罗·辛格创立的埃利奥特投资等，都在这个收益区间内。

在收益视角之外，风险视角同样引人关注。整体来看，量化产品的净值波幅明显小于主动投资产品，这既与主动投资的核心理念有关，也与量化投资对波动幅度的积极管理有关。

海外基金圈一直推崇“虎崽”背景的基金经理，这些基金经理承袭了朱利安·罗伯逊的投资理念，但业绩表现却参差不齐。其中，维京资本保持了相对突出的收益率和较好的回撤控制，而老虎全球等基金的业绩则令人大跌眼镜。

这场华尔街的“瑜亮之战”不仅展现了主动投资与量化投资的策略差异，也反映了市场对不同投资风格的接受程度。投资者在面对这场较量时，应根据自身的投资目标和风险承受能力，做出明智的选择。

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