LPR连续稳定，货币政策立场未变 —— 中国经济的稳健发展之路

引言

在金融市场的波动中，贷款市场报价利率（LPR）的每一次调整都牵动着无数投资者的心。6月20日，中国人民银行公布的新一期LPR显示，1年期和5年期以上LPR均与上期持平，这是否意味着货币政策立场发生了改变？本文将深入解析这一问题，并探讨未来货币政策的走向。

首先，我们必须明确，尽管LPR保持不变，但我国的货币政策立场并未发生改变。人民银行行长潘功胜在陆家嘴论坛上明确表示，货币政策立场是支持性的，旨在为经济持续回升向好提供金融支持。

潘功胜强调，在货币政策调控中，将注重处理好短期与长期、稳增长与防风险、内部与外部的关系。这包括灵活运用利率、存款准备金率等政策工具，同时保持政策定力，不大放大收，以支持实体经济增长与保持金融机构自身健康性。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，疫情期间货币政策加大逆周期调节力度，应对短期冲击，同时政策出台及操作也留有余地，为经济结构转型升级和高质量发展等中长期目标持续推进。

仲量联行大中华区首席经济学家庞溟表示，央行坚持实施稳健的货币政策，强调把握好力度和节奏，是综合考虑稳增长与防风险后的选择。这包括保持银行体系流动性处于合理水平，同时引导商业银行向实体经济让利。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，货币政策首先立足国内发展，顶住了外部政策收紧压力，降准降息创造宽松环境，支持扩大了国内有效需求。

潘功胜提到，为了实现最终目标，货币政策需要关注和调控一些中间变量。随着金融市场的发展和经济现代化程度的提高，我国货币政策框架正从以数量型为主向以价格型为主转型。

近年来，我国持续推进利率市场化改革，已基本建立利率形成、调控和传导机制。未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率，逐步理顺由短及长的传导关系。

调控短端利率时，央行通常还会用利率走廊工具作为辅助，把货币市场利率“框”在一定的区间。这有利于充分发挥市场定价的作用，保持足够的弹性和灵活性。

LPR的稳定并不意味着货币政策立场的改变，而是反映了中国人民银行对经济形势的精准把握和前瞻性调控。展望未来，随着金融总量目标的淡化，价格型调控将在货币政策实施中发挥更重要作用，为中国经济的稳健发展提供有力支撑。

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