核心PCE物价指数预示美联储通胀预测或偏高

在CPI和PPI两份重要物价报告相继提振市场情绪之后，华尔街分析师们预计，美联储青睐的通胀指标——核心PCE物价指数，可能即将创下自去年11月以来的最小涨幅。这一预期可能会对美联储的货币政策产生重大影响。

核心PCE物价指数预期微幅上涨

美国劳工统计局公布的生产者价格指数（PPI）数据显示，即将于本月晚些时候公布的个人消费支出（PCE）物价指数中的关键类别可能出现下滑。目前，华尔街分析师普遍预计，剔除食品和能源价格的核心PCE物价指数5月仅上涨0.1%，远低于美联储的预期。

降息预期增强

如果核心PCE物价指数的涨幅仅为0.1%，这可能会增加今年降息两次的预期，尤其是在9月份开启降息的可能性。咨询机构Pantheon Macroeconomics的首席经济学家Ian Shepherdson在报告中指出，5月核心PCE物价指数可能仅上涨0.11%，这将是超预期的“重大下行”。他还补充说，租金上涨放缓、工资通胀下降和零售商利润率压缩的前景表明，核心PCE物价指数将继续以低于美联储本周预测的速度上升。

美联储预测可能过时

从CPI和PPI数据来看，美联储周三下午发布的最新“点阵图”可能已经过时。该预测显示，联储官员预计核心PCE物价指数将在年底达到2.8%左右，高于今年3月2.6%的预测。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，大多数官员可能没有更新他们的数据，并没有纳入利率决议当天早些时候发布的CPI数据，他认为这些预测是“保守的”。

市场反应

目前，期货市场预计，在最新PPI数据公布后，投资者将9月降息25基点的可能性提高至65%左右，将12月降息的可能性提高到80%左右。这一市场反应表明，投资者对美联储的通胀预期和货币政策调整保持高度关注。

结语

核心PCE物价指数的预期下行，可能会对美联储的货币政策产生重要影响，增加市场对降息的预期。投资者需要密切关注即将公布的PCE物价指数数据，以及美联储官员对通胀预期的调整，以做出明智的投资决策。

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