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引言 在英伟达2024年股东大会上，CEO黄仁勋不仅分享了公司业绩的显著增长，更提出了一个大胆的预言：人工智能（AI）的新一轮浪潮将推动价值50万亿美元的重工业实现自动化。这一声明预示着AI技术将如何深刻地影响我们的未来。 英伟达的业绩与薪酬方案 * 在股东大会上，英伟达的董事提名和高管薪酬方案均获得批准。 * 黄仁勋的薪酬在2024财年增长60%，达到3400万美元，这与其业绩紧密相关。 AI技术的新浪潮 黄仁勋认为，AI技术的发展将为重工业带来革命性的变革。以下是他提出的几个关键点： 1. 加速计算与AI的结合：英伟达的加速计算技术填补了通用处理性能增长放缓与计算需求持续增长之间的差距。 2. 生成式AI的诞生：经过多年的投资和发展，英伟达推动了生成式AI的诞生，这被视为新时代的“时光机”。 3. AI工厂的兴起：全球企业和国家正在建立由英伟达驱动的AI工厂，以生产数字智能，为产业创造新的收入机会。 英伟达的技术和市场影响

最近两周，国际油价的强劲反弹引起了广泛关注。华尔街分析师纷纷转变态度，开始看多原油市场。这一现象背后，是自2016年以来最大的空头回补，以及市场对原油供应缺口的担忧。 油价大跌后的逆转 自4月份以来，国际油价持续下跌，市场看空情绪高涨，技术性抛售压力不断加大。两周前，布伦特原油净多头创下有史以来最大单周跌幅。然而，就在市场普遍预期油价将继续下跌时，6月初油价出现了逆转，布伦特原油价格一度升至86美元，创下自4月份伊朗和以色列冲突升级后的最高价。 空头回补推动油价上涨 油价的上涨与投资者连续两周大幅削减布伦特原油空头头寸密切相关。布油净空头在过去两周内出现了自2016年以来最大的回补，导致净多头头寸整体大幅增加。此外，天然气原油净多头仓位也创下了历史新高。 华尔街分析师集体看多 随着油价的上涨，华尔街分析师迅速找到了基本面的理由。渣打银行大宗商品研究主管Paul Horsnell预计，随着进入8月和9月，原油市场将面临每天200多万桶的供应缺口，布伦特油价在第三季度初有望突破90美元/

引言 在人工智能领域，OpenAI一直是创新的先锋。然而，即便是这样的巨头，也难免会在技术革新的道路上遇到挑战。最近，OpenAI宣布将推迟发布备受期待的ChatGPT语音助手功能，引发了业界和用户的广泛关注。 OpenAI的决策与挑战 根据OpenAI在社交媒体上的公告，他们决定推迟发布ChatGPT的语音助手功能，原因是需要更多时间来确保该功能能够安全有效地处理来自数百万用户的请求。这一决策体现了OpenAI对产品质量的严格要求，也反映出在技术迭代过程中所面临的挑战。 技术迭代的必要性 OpenAI提到，他们正在改进模型，以增强其检测和拒绝不当内容的能力，并努力改善用户体验。同时，公司也在准备将基础设施扩展到数百万用户规模，以保持实时响应的能力。这些举措都是为了确保语音助手在正式发布时能够达到公司的高标准。 用户反馈的重要性 OpenAI计划从一小部分用户开始alpha版测试，以收集反馈并根据所学进行优化。这种迭代部署策略将帮助公司更好地理解用户需求，并在秋季向所有Plus用户推出语音助手功能。 用户反应与市场期待 尽管OpenAI的决定出于对产品质量的考

引言 沙棘，这种生长在荒漠地带的植物，不仅具有极强的生命力，还蕴藏着丰富的营养价值和经济潜力。近日，内蒙古宇航人沙产业股份有限公司（以下简称“宇航人”）向港交所递交了IPO申请，有望成为“沙棘第一股”。这一事件不仅标志着沙棘产业的进一步发展，也为投资者带来了新的机遇和挑战。 宇航人的沙棘产业布局 宇航人专注于沙棘的深加工，其产品包括原浆、饮料等多种形式。根据弗若斯特沙利文的数据，宇航人以2023年的沙棘浆果加工量计算，已成为全球最大的沙棘产品供应商。这一成就的背后，是宇航人对沙棘产业链的深耕和对产品质量的严格把控。 业绩与市场竞争 尽管头顶全球龙头的光环，宇航人的业绩规模相对有限。2021年至2023年，公司收入分别为1.47亿元、1.86亿元和2.20亿元，归母净利润分别为0.

市场概况 周三的股市呈现出了不同的走势。A股市场小幅低开，上证指数下跌0.22%，而创业板指则小幅上涨0.05%。在板块方面，黄金、教育、化工和白酒板块跌幅较大，而CPO、算力和减肥药概念股表现活跃。港股市场则低开高走，恒生指数和恒生科技指数分别上涨0.1%和近1%。 减肥药概念股表现强劲 在众多板块中，减肥药概念股表现尤为抢眼，争光股份涨幅超过10%，普蕊斯涨超8%，其他相关股票如圣诺生物、常山药业、甘李药业等也纷纷跟涨。这一现象的背后，是中国减肥药市场的庞大潜力。据诺和诺德宣布，司美格鲁肽用于长期体重管理在中国获批上市，预计未来6年中国的糖尿病（和减肥）药物市场规模将增长超过1倍，达到约1700亿元人民币。

引言 在人工智能（AI）技术的飞速发展下，数据中心网络交换机市场正迎来前所未有的增长机遇。本文将深入探讨AI对数据中心网络硬件迭代的影响，以及这一变革如何推动市场实现爆发式增长。 数据中心网络交换机：AI时代的新引擎 随着AI技术的发展，大模型训练带来的数据流量激增，对网络交换机的需求和规格提出了更高的要求。摩根士丹利的报告指出，采用网络交换机并升级至800Gbps端口规格将成为AI技术发展的主要驱动力。 市场增长预测：两位数的复合年增长率 AI数据中心的建设和升级热潮预示着网络交换机市场的蓬勃发展。预计在2023至2026年间，AI数据中心网络交换机的收入复合年增长率（CAGR）将达到惊人的55%，远超整个网络交换机市场的4%增长率。 技术规格升级：800Gbps端口的崛起 报告预计，从2025年开始，网络交换机将加速向800Gbps端口规格迁移。到2026年，800Gbps端口将占数据中心以太网交换机收入的28%，这一比例远超今年的5%。 行业领先者：Accton、

引言 美国经济的风向标之一，货运巨头联邦快递（FedEx）在2024财年第四季度的业绩超出市场预期，其股价在盘后交易中一度飙升17%。这背后，是公司深度降成本的努力和对2025财年的积极展望。 业绩概览 * 第四财季营收：221亿美元，同比增长0.9%，超分析师预期。 * 第四财季盈利：14.7亿美元，每股收益5.94美元，虽同比下滑超1%，但调整后每股收益5.41美元，超预期。 * 股价表现：盘后一度逼近300美元，有望创三年新高。 2025财年展望 * 盈利预期：每股收益预计在18.25至20.25美元，扣除业务优化成本后，每股收益在20至22美元，

引言 随着A股市场首批沙特ETF的开售，内地投资者迎来了跨境投资沙特的新机遇。然而，沙特ETF的真实面貌与投资者的直觉或许大相径庭。本文将深入探讨沙特ETF的本质，揭示其背后的金融巨头，以及这一新兴投资渠道对内地投资者的真正价值。 沙特ETF：原油股还是银行股？ 提到沙特，投资者往往首先想到原油。然而，沙特ETF的实际持仓却让人意外。以南方东英沙特ETF为例，能源行业在其持仓中的占比并不高，金融行业却超过40%。这一现象背后，是沙特伊斯兰金融体系的独特性以及沙特经济多元化的发展趋势。 沙特金融行业的独特性 沙特金融行业的特殊之处在于其遵循伊斯兰教义，不收取或支付利息。这使得沙特金融机构能够以较低成本获得存款，并提供有竞争力的贷款服务。同时，沙特实行的联系汇率制度，使其货币政策与美联储保持一致，为金融行业提供了稳定的货币环境。 沙特ETF的投资价值 沙特ETF为内地投资者提供了独特的配置价值。首先，作为类美元资产，沙特ETF能够提供汇率稳定性。

在全球科技迅猛发展的今天，半导体产业无疑是推动这一进程的关键力量。台湾，凭借其在半导体领域的先进技术和制造能力，已成为全球供应链中不可或缺的一环。近日，摩根士丹利发布了一份深入调研台湾半导体供应链的研报，为我们揭示了市场的最新动态和未来趋势。本文将对这份研报的七个关键结论进行解读，并探讨它们对投资者和市场的深远影响。 1. 英伟达的基本面前景依然乐观 摩根士丹利的调研显示，英伟达在高性能计算、人工智能和数据中心领域的需求前景依然强劲。尽管H100的交货时间较短，但这被视为产品转换期间的自然现象。预计未来3-4个季度内，英伟达的市场可见度将得到显著改善。 2. AMD AI业务的上行空间有限 AMD的MI300在市场上表现良好，但随着供应链的增加，公司需要为更高的目标做准备。尽管CoWoS供应链没有放缓，但需求方面存在一些增长痛点，部分客户的需求延迟。AMD有望达到全年指导目标，但与英伟达的竞争压力较大。 3. 高带宽内存（HBM）

摘要 在2024年6月26日的华尔街见闻早餐FM-Radio中，我们关注了全球市场的一系列动态，包括科技股的强势反弹、重要财报的发布、以及各类宏观经济和行业新闻。本文将对这些要点进行详细解读，为投资者提供全面的市场概览。 全球市场动态 * 美股市场：科技股助力标普和纳指结束三连跌，英伟达股价大幅反弹，市值重返3万亿美元大关。 * 欧洲市场：泛欧股指回落，但诺和诺德欧股创历史新高。 * 中国市场：A股低开低走，科创50跌近3%，半导体板块跌幅居前。 宏观经济与政策 * 中国政策：李强强调注重经济发展的基础支撑能力，打好政策组合拳，推动高质量发展。 * 房地产市场：住建部和金融监管总局强调保交房是促进房地产市场平稳健康发展的首要任务。 行业新闻 * 医药健康：诺和诺德减肥药在中国获批用于长期体重管理，股价创历史新高。 * 人工智能：OpenAI将终止对中国等地提供API服务，

最近，“减肥神药”在全球范围内引起了广泛关注，不仅对食品行业产生了冲击，还对消费市场和医疗器械市场产生了影响。然而，这一现象也意外地为医美行业带来了新的机遇。 “司美脸”现象的兴起 GLP-1类减肥药，如司美格鲁肽，因其显著的减肥效果而受到追捧。然而，快速减重带来的副作用——皮肤松弛、面部凹陷和皱纹增多——在欧美被称为“司美脸”。这一现象不仅影响了普通人，连名人如英国电视名人Sharon Osbourne也未能幸免。 医美行业的新机遇 随着“司美脸”现象的普及，医美行业迎来了新的发展机遇。美国整形外科医生协会（ASPS）的报告显示，面部提升手术、腹部整形和下半身提升手术的数量都有所增加。同时，肉毒杆菌和填充剂的需求也出现了激增。

引言 在金融投资界，一个不常出现在公众视野中的资深基金经理，如何凭借其深厚的专业背景和稳健的投资业绩，悄然走上高管岗位？今天，我们就来一探究竟。 许定晴：不声不响的资深基金经理 许定晴，这个名字在百度上几乎搜不到任何专访记录，但她却是一位拥有超过20年投研经验的资深基金经理。在公募基金经理的职业生涯中，她已经走过了14年的风风雨雨。 被任命为中海基金总助 2023年6月25日，中海基金宣布许定晴出任总经理助理，这在业内是极为罕见的。作为一位女性投研人员，她的晋升不仅打破了常规的成长路线，也为女性在金融领域的职业发展树立了新的标杆。 长期奋战在投研一线 自2004年3月加入中海基金以来，许定晴一直在投研条线工作，她的职务从研究部分析师到高级分析师，再到基金经理助理、基金经理、研究总监、投资副总监，直至权益投资部总经理，她的职务提升速度之快，令人瞩目。 高管层内的权益业务“

引言 在电动车的赛道上，特斯拉一直以其创新和市场领导地位占据着主导。然而，随着德国汽车巨头大众汽车集团的一纸投资计划，美国初创电动车公司Rivian Automotive迅速成为市场的焦点，被誉为“特斯拉的劲敌”。 股价飙升的背后 美东时间6月25日，Rivian在美股盘后交易中一度暴涨超过50%，此前已经收涨8.63%。这一股价的飙升，与大众汽车集团宣布的高达50亿美元的投资计划密切相关。 大众汽车的投资计划 大众汽车集团计划向Rivian投资，共同成立合资企业，共享电动汽车架构与软件技术。这一投资计划分为两个阶段： 1. 初始投资：大众将向Rivian投资10亿美元，并计划额外投资高达40亿美元，预计总交易规模为50亿美元。 2. 合资公司：其中20亿美元用于与Rivian成立一家共同控制的软件公司，预计合资公司将于2024年第四季度成立。 技术共享与成本优势 合资公司预计将以Rivian的软件和电气架构为基础，打造一流的软件定义汽车技术平台。

背景介绍 近期，美国国务院常务副国务卿坎贝尔的言论引发了广泛关注。他提出，美国应该欢迎更多来自中国的学生，但这些学生应该学习文科而非理科，而理科领域的国际学生则应从印度招收。这一言论不仅体现了美国对中国科技发展的恐惧，也暴露了其对中国留学生的无端怀疑和限制。 美国的“学术歧视”政策 坎贝尔的言论反映出美国对中国留学生的歧视性政策。他认为，中国学生接触“敏感技术”会引发所谓的“安全担忧”，因此应该限制他们学习理科。这种观点不仅带有强烈的意识形态偏见，而且与美国自诩的开放包容和学术自由背道而驰。 中国留学生的困境 中国学生一直是美国最大的国际学生群体。然而，近年来，由于美中关系恶化以及美国对“专业知识被窃取的担忧”，两国之间的科学合作遭到破坏，中国留学生也遭受了毫无根据的怀疑。据报道，多名赴美留学及参加学术会议的中国学生遭到美方无端滋扰盘查遣返，其中多数为理工科背景。 中国外交部的回应

近日，转债市场出现了一些显著的变化，这些变化不仅仅是短期波动，而是底层逻辑的巨变。本文将深入探讨这些变化背后的逻辑，并为投资者提供应对策略。 转债市场新特征 转债市场近期出现了几个值得关注的特征： 1. 股市偏弱：整体股市表现不佳，对转债标的股产生了不利影响。 2. 转债指数调整幅度加大：市场对转债的评估出现了明显的调整。 3. 弱资质低价转债踩踏式下跌：市场出现了恐慌情绪，导致部分转债价格急剧下跌。 4. 不同风格转债指数表现分化：市场对不同类型转债的评估出现了分化。 转债市场的底层逻辑变化 1. 转债跌幅超过正股 在本轮下跌中，一些转债的跌幅甚至超过了其对应的正股，特别是在弱资质低价券或高YTM品种上。 2. 评级和行业影响 评级层面上，AA品种的跌幅明显高于其他评级，而在行业层面，

减肥药一直是许多希望快速减重人士的首选，但最新的医学研究揭示了这些药物可能带来的副作用。一项发表在《新英格兰医学杂志》上的研究指出，诺和诺德公司生产的老款减肥药Saxenda可能对骨骼健康构成风险，导致髋骨、脊柱和前臂的骨密度下降。这一发现不仅对使用该药物的患者敲响了警钟，也对整个减肥药行业提出了严峻的挑战。 研究细节：Saxenda与骨骼健康 研究追踪了195名肥胖患者，他们接受了Saxenda治疗、锻炼或两者结合的治疗方案。结果显示，在同时接受Saxenda治疗和锻炼的患者群体中，骨密度得以维持。然而，这一发现对老年人群体并不友好，因为他们可能既缺乏意愿也缺乏能力去坚持那些维持骨骼强度所必需的高强度锻炼计划。 新型减肥药的隐忧 尽管这项研究未涉及诺和诺德的新型减肥药Wegovy和Zepbound，但研究作者Signe Sorenson Torekov表示，鉴于这些新药的减重效果更为显著，这恐怕意味着骨密度损失的影响可能相似甚至更大。 副作用的广泛影响 随着减肥药的普及，公众越来越关注这些药物可能引起的副作用，包括肌肉流失和骨质疏松。药物导致的减重常常伴随着热量摄入

引言 在奢侈品行业，每一次并购都是一场精心策划的棋局。而最近，全球最大的奢侈品集团LVMH的创始人Bernard Arnault的一次低调增持行为，似乎预示着一场可能改变行业格局的“世纪并购”。 LVMH的增持行动 据媒体消息，Bernard Arnault近期增持了竞争对手历峰集团的股份，虽然规模不大，但这已经足够引起市场的广泛关注。这次增持被视为Arnault个人的投资行为，但背后可能隐藏着LVMH集团在奢侈品市场的深远布局。 历峰集团的挑战与机遇 历峰集团，作为LVMH的竞争对手，其旗舰品牌卡地亚一直是LVMH觊觎的对象。今年5月，历峰集团任命了梵克雅宝的首席执行官Nicolas Bos为新CEO，这一人事变动为集团带来了新的挑战与机遇。 LVMH的扩张策略 LVMH近年来在奢侈品市场的扩张步伐从未停歇。就在本周，LVMH宣布收购了手表和珠宝品牌Swiza的母公司L'Epée 1839。而在2021年，LVMH更是以158亿美元的天价收购了美国品牌Tiffany，这一举措进一步巩固了其在奢侈品市场的领导地位。 行业合作与竞争

在经历了连续三个交易日的下跌之后，美股市场终于迎来了反弹。特别是在芯片股的带动下，标普500指数和纳指均结束了连跌态势。其中，英伟达股价大幅回升6.8%，而谷歌和微软等科技巨头更是创下了历史新高。与此同时，美联储官员对于加息和降息的不同态度，以及美国经济数据的表现，都对市场情绪产生了影响。 美联储官员对加息和降息态度不一 美联储官员对于未来的货币政策走向持有不同的看法。FOMC票委、美联储理事鲍曼表示，如果通胀没有持续改善，他将支持加息，并且认为现在不是开始降息的正确时机。他强调了通胀前景存在的多重上行风险，并预计到2024年都不会有任何降息行动。 然而，另一位票委、美联储理事库克则认为，在某个时间点降息将是适宜的。他认为就业和通胀目标面临的风险更加平衡，并预计通胀将在2025年更加迅猛地放缓。 美股市场反弹，科技股表现强劲 在经历了一段时间的调整之后，美股市场在6月25日周二迎来了反弹。标普500指数和纳指均结束了三日连跌的态势，而道指虽然出现了下跌，

Introduction Driven by the wave of digitalization, AI technology is gradually permeating various industries. On June 25, 2024, an AI-driven regulatory compliance platform named Norm AI, with its innovative technology, secured $27 million

引言 在数字化浪潮的推动下，AI技术正逐渐渗透到各行各业。2024年6月25日，一家名为Norm Ai的AI驱动监管合规平台，以其创新的技术获得了2700万美元的A轮融资，这不仅是对该公司技术实力的认可，也预示着AI在合规领域的巨大潜力。 融资详情 Norm Ai的A轮融资由Coatue领投，同时得到了Bain Capital Ventures、Blackstone Innovations Investments、New York Life Ventures、Citi Ventures、TIAA Ventures以及Jefferson River Capital等知名投资机构的支持。这笔资金将用于平台的扩展和客户基础的增长，同时公司计划在软件工程、AI工程、法律工程、销售等多个领域招聘人才。

Introduction In the wave of artificial intelligence, EvolutionaryScale has attracted more than $142 million in seed funding with its innovations and breakthroughs in the field of AI protein generation. This achievement not only

引言 在人工智能的浪潮中，EvolutionaryScale公司以其在AI蛋白质生成领域的创新和突破，成功吸引了超过1.42亿美元的种子轮融资。这一成就不仅标志着AI在生命科学领域的深度融合，也预示着未来医疗和生物技术的巨大变革。 融资详情 2024年6月25日，EvolutionaryScale公司宣布，其在纽约总部完成了一轮令人瞩目的种子轮融资。本轮融资由Nat Friedman & Daniel Gross以及Lux Capital领投，亚马逊、NVentures（NVIDIA的风险投资部门）和多位天使投资者也参与了投资。这笔资金将用于进一步扩展EvolutionaryScale的模型能力，推动其在AI蛋白质生成领域的研究和应用。 公司背景 EvolutionaryScale是一家成立于2023年7月的前沿人工智能研究实验室和公益公司。公司创始团队在Meta的FAIR（基础人工智能研究）部门工作期间，构建了ESM1——被广泛认可的第一个蛋白质大型语言模型（LLM）。2023年4月，团队离开Meta，创立了EvolutionaryScale，

Introduction Every technological breakthrough in the field of artificial intelligence can potentially cause an industry shake-up. OpenAI recently announced the delay of the highly anticipated ChatGPT voice assistant feature, which has attracted widespread

引言 在人工智能领域，每一次技术的突破都可能引发行业的震动。OpenAI 最近宣布推迟发布备受瞩目的 ChatGPT 语音助手功能，这一消息在科技界引起了广泛的关注。本文将探讨这一决定背后的原因，以及它对 OpenAI 和整个 AI 行业可能产生的影响。 OpenAI 推迟发布 ChatGPT 语音助手功能 OpenAI 原计划在 6 月底向付费用户推出 ChatGPT 的语音助手功能，但为了确保产品的安全性和有效性，公司决定推迟发布。这一决定体现了 OpenAI 对产品质量的严格要求和对用户体验的重视。 技术升级与安全考量 OpenAI 表示，他们正在改进模型，

Introduction In the field of artificial intelligence, OpenAI has always been a pioneer of innovation. Now, they are leading the trend again by launching the ChatGPT chatbot app for Mac, bringing users an