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引言 在变幻莫测的股市中，每一天都充满了不确定性。本周一，A股市场低开低走，三大指数收盘均跌超1%，而港股市场却在尾盘上演了逆转好戏。贵州茅台在早盘的低迷之后，午后实现了转跌为涨的壮举。与此同时，国债期货集体收涨，而中证转债指数却收跌。这一系列的市场动态，无疑为投资者们提供了丰富的话题和思考的空间。 A股市场概况 周一，A股市场开局不利，三大指数全线下挫。上证指数下跌1.17%，深成指下跌1.55%，创业板指下跌1.39%。市场成交额不足7000亿，下跌股票数量接近5000只，行业板块几乎全线飘绿。半导体产业链午后下挫，而电力、银行指数却逆势飘红，数字货币题材午后异动，显示出市场的复杂性和多变性。 港股市场逆转

Introduction:In the wave of artificial intelligence, tech giants are seeking breakthrough collaborations to push the boundaries of technology. Recently, the news of Apple's collaboration with Meta has attracted widespread attention in the

引言：在人工智能的浪潮中，科技巨头们正寻求突破性的合作，以推动技术的边界。最近，苹果与 Meta 的合作消息引起了业界的广泛关注。这不仅是一次简单的业务联手，更是对未来智能设备使用体验的一次大胆探索。 合作背景：苹果智能的诞生 在本月的 WWDC24 上，苹果公司重磅推出了 Apple Intelligence，这标志着苹果正式进军 AI 领域。Apple Intelligence 旨在为 iPhone、Mac 等设备带来一系列 AI 功能，提升用户的智能体验。 合作细节：整合 Meta

In the tide of technology, AI chips are undoubtedly one of the most promising fields. Recently, a piece of news has attracted widespread attention in the tech community: ByteDance has partnered with the

在科技的浪潮中，AI芯片无疑是最具潜力的领域之一。近日，一则消息在科技界引起了广泛关注：字节跳动与美国博通合作，共同开发5nm ASIC AI芯片。这一合作不仅标志着字节跳动在AI领域的深度布局，也预示着AI芯片技术将迈入一个全新的时代。 强强联合，打造AI芯片新纪元 据报道，字节跳动与博通的合作旨在削减采购成本并确保高端AI芯片供应的稳定性。这款5nm ASIC AI芯片，预计将符合美国出口管制新规，制造工作将外包给全球领先的半导体制造企业——台积电。虽然目前芯片设计工作正顺利进行中，但还未进入“流片”阶段，预计今年内不会生产这款芯片。 ASIC，即专用集成电路，是一种面向特定应用场景的专用芯片。它通过算法固化实现性能和能效的最大化，具有平均性能强、功耗低、性价比高等优点。然而，

近期，国际油价在80美元左右波动，但华尔街的分析师们对油价的长期走势持有不同看法。花旗银行更是大胆预测，到2025年，油价将跌至每桶60美元。这一预测与当前市场的强劲需求和高油价形成了鲜明对比，引发了市场的广泛关注和讨论。 花旗银行的油价预测 花旗银行本周发布了一份令人瞩目的油价预测报告，预计到2025年，国际油价将跌至每桶60美元区间。这一预测凸显出花旗对原油市场的悲观看法。花旗银行全球能源策略师Eric Lee在接受媒体采访时表示，尽管今年夏季供应会经历一段紧张期，预计油价将在80美元低位至中位区间徘徊一段时间，但展望今年下半年直至2025年，市场供应将变得更加宽松。 市场供应与需求的预期变化 花旗银行预计，明年原油库存将大幅增加，同时预期全球石油需求增长将放缓。石油需求相对于GDP的增长率可能会越来越慢，实际上可能在本十年结束前达到峰值。这一预测在一众投行中显得尤为悲观。 其他投行的观点 与此同时，大多数机构预计今年夏季油价将保持在每桶80美元以上，但在第四季度和明年初将下降至70美元区间。摩根大通预计明年油价平均75美元/桶，较今年夏季预期的80-90美元区间

引言 人工智能领域再次迎来重大突破，OpenAI首席技术官Mira Murati透露，新一代人工智能模型GPT-5预计将在2025年底或2026年初推出。这一消息标志着人工智能技术可能迎来又一次质的飞跃。 GPT-5：性能的显著跃升 GPT-5，内部代号“Gobi”和“Arrakis”，是一个具有52万亿参数的多模态模型，相较于上一代GPT-4的2万亿参数，这一庞大的参数规模预示着其潜在的强大能力。Murati将GPT-4到GPT-5的进步比作从高中水平到大学水平的跨越，预示着新模型在复杂性和能力上将有显著提升。 发布时间的调整 市场曾预测GPT-5可能在2023年底或2024年夏季发布，但最新的时间表调整显示，OpenAI可能需要更长时间来开发一个更强大、更智能的系统。这一调整反映了公司对产品质量的重视，而非严格遵循预定时间表。 AI能力的飞跃 微软CTO Kevin Scott在2024年Berggruen沙龙上强调，GPT-5有潜力通过复杂的考试，反映出其在推理和解决问题能力上的重大进步。Scott还指出，AI领域的准入门槛正在降低，

引言 在刚刚过去的一周，美股市场经历了剧烈的波动，特别是“三巫日”的到来，给投资者带来了前所未有的挑战。本文将深入分析这一现象，并探讨科技股是否已经超买，以及投资者应如何调整策略以应对市场的不确定性。 “三巫日”市场回顾 6月17日至21日，美股市场迎来了所谓的“三巫日”，即期权到期、季度末指数调整和ETF大调仓的三重影响。这一周，美国交易所的交易量激增至180亿股，较过去三个月平均水平增长了55%，标普500指数尾盘交易量更是比日常平均水平激增了30%。 科技股超买现象分析 尽管标普500指数连续三周上涨，但纳指却未能保持这一势头，全周涨幅被抹去。特别是芯片股，连续两日回调，行业指数全周下跌1%。有分析指出，科技股在短期内可能已经超买，短期内出现回调并不意外。例如，英伟达股价上涨的动力在期权到期后可能减弱。

科创板，这个汇聚了中国创新力量的资本市场板块，近期迎来了一系列积极变化。市场关注度的提升、政策的有力支持、以及行业基本面的改善，共同绘制了一幅科创板发展的新画卷。本文将深入探讨科创板当前的焦点问题，包括成交额的变动、解禁压力、并购机会以及政策背后的深远意义。 一、成交额的回升：交易机会的终结还是新起点？ 5月中旬以来，TMT板块的成交额占比显著提升，引发了市场对于交易机会是否接近尾声的讨论。然而，历史经验告诉我们，如果基本面的改善能够持续得到验证，成交额占比的上升并不一定意味着交易机会的结束。相反，这可能是新一轮增长的开始。 二、解禁压力：股价的压制还是市场的过度担忧？ 下半年科创板面临的解禁压力成为市场关注的焦点。但从历史数据来看，解禁并不一定构成股价的负面因素。特别是在产业景气度维持向上的情况下，解禁可能并不会打断股价的上行趋势。 三、并购潮：

Introduction In the field of artificial intelligence, the rise of the UK-based start-up Stability AI has undoubtedly brought a fresh breeze to the global tech community. Recently, the company has not only welcomed

引言 在人工智能领域，英国初创公司Stability AI的崛起无疑给全球科技界带来了一股新风。近日，该公司不仅迎来了新的CEO，更是获得了超过1亿美元的巨额投资，这无疑将为公司的未来发展注入强大的动力。 投资详情 据外媒The Information报道，Stability AI已经任命了新的首席执行官Prem Akkaraju，他曾是视觉特效公司维塔Wētā FX的前首席执行官，同时也是包括前Facebook总裁Sean Parker在内的投资者之一。这些投资者共同出资超过1亿美元，这笔资金的注入可能会对现有投资者的股份产生一定的影响。 新CEO的背景 Prem Akkaraju的加入为Stability AI带来了新的活力。他在视觉特效领域的丰富经验，以及在商业运营上的卓越才能，将有助于Stability AI在人工智能领域取得更大的突破。 公司现状与未来展望 尽管Stability AI此前曾面临近1亿美元的债务问题，但随着新一轮的投资和新CEO的加入，公司的未来显得更为光明。

引子 随着“5.17”新政落地一个多月，资本市场对楼市复苏的预期却在不断下修。以保利发展为例，市场预期从丰满到现实检验的不断下修，尤其在5月房价数据公布后，预期更是回落至年初水平。这引出了两个关键问题：为什么新政效果未能立即体现在价格上？在价格变化前，我们应如何跟踪楼市变化？ 房价持续下跌的背后 房价的持续下跌，从流动性角度看，与股价并无二致，反映了楼市流动性的不断收缩。在资产价格下跌过程中，我们观察到缩量持续下跌的现象，这背后是被动卖出者的增加和买方的推迟购买，导致需求和供给的双重收缩。 楼市的被动卖出者 楼市中的被动卖出者主要分为两类：开发商和普通投资者。开发商因高杠杆和现金流问题，成为价格下跌的推动者；而普通投资者在房价下跌时，也可能出现财务问题，被迫卖出房产。这两类被动卖出者的存在，加剧了市场的下跌压力。

引言 在金融市场的波动中，贷款市场报价利率（LPR）的每一次调整都牵动着无数投资者的心。6月20日，中国人民银行公布的新一期LPR显示，1年期和5年期以上LPR均与上期持平，这是否意味着货币政策立场发生了改变？本文将深入解析这一问题，并探讨未来货币政策的走向。 LPR保持不变背后的货币政策立场 首先，我们必须明确，尽管LPR保持不变，但我国的货币政策立场并未发生改变。人民银行行长潘功胜在陆家嘴论坛上明确表示，货币政策立场是支持性的，旨在为经济持续回升向好提供金融支持。 货币政策的力度和节奏 潘功胜强调，在货币政策调控中，将注重处理好短期与长期、稳增长与防风险、内部与外部的关系。这包括灵活运用利率、存款准备金率等政策工具，同时保持政策定力，不大放大收，以支持实体经济增长与保持金融机构自身健康性。 逆周期和跨周期调节 东方金诚首席宏观分析师王青指出，疫情期间货币政策加大逆周期调节力度，

引言 在美股市场连创新高的背景下，德意志银行（德银）再次发出预警，认为标普500指数可能需要暂时“喘口气”。这一观点与德银在4月5日的预测相呼应，当时他们曾准确预测了美股的短期回调。 德银的分析 德银的策略师们，包括Parag Thatte在内，提出了美股近期可能出现回调的三大原因： 1. 股票头寸的急剧上升：德银指出，主动基金和被动基金的股票头寸已达到过去10年历史数据上最高的前5%范围内。 2. 大规模的股票资金流入：股票基金连续九周实现资金流入，导致风险偏好达到“极限”。 3. 第二季度业绩报告前的回购禁闭期：从下周末开始，占标普500指数近一半市值的公司将进入回购禁闭期，这将在短期内阻止企业回购股票支持股价。 德银的预测历史 德银的策略师们在4月5日曾提出美股的涨势可能将暂停，随后的两周内，标普500指数下跌了4.

在金沙江创投合伙人朱啸虎的“创投十年”高峰论坛演讲中，他分享了对当前创投行业的深刻见解，并特别强调了人工智能领域的新趋势和投资机遇。以下是演讲的精华内容整理，为科技自媒体博主提供了丰富的素材和观点。 投资的最佳时机已至 朱啸虎指出，当前一级市场的估值回调为投资者提供了一个绝佳的入场时机。他提到，投资界一直强调在市场恐惧时贪婪，但往往难以做到知行合一。现在，正是在别人恐惧时贪婪的最佳时刻。 中国投资周期的转变 朱啸虎回顾了中国过去25年的投资周期，指出中国的投资周期通常为三年一周期，而美国则是十年一周期。他预测，中国可能正迎来第一个以十年为单位的长周期，这对创业者和投资人来说都是一大考验。 生成式AI的长周期机遇 他认为，生成式AI可能带来类似PC互联网和移动互联网的十年长周期机遇。自2022年GPT问世以来，大模型的迭代速度一直保持快速，为AIGC应用端带来大量机会。 大模型公司的独立性挑战 朱啸虎预测，五年后可能不再有独立的大模型公司存在，而是转向AI应用公司或云服务。他指出，

引言 在资本市场的波动中，投资者总是期待稳定和积极的信号。近日，中国资本市场传来了令人振奋的消息：三大交易所——北交所、上交所和深交所——全面恢复了IPO（首次公开募股）的受理工作。这一举措不仅为市场注入了新的活力，也为投资者带来了新的机遇。 北交所：时隔三月，重启IPO受理 6月21日，北交所官网宣布，已正式受理了3家企业的IPO申请。这是自3个月前以来，北交所首次重启IPO受理。此举标志着北交所对市场的重新开放，为企业提供了一个展示自身价值和吸引投资的平台。 沪深交易所：半年等待，终迎重启 与北交所同步，沪深两大交易所也在6月20日晚间宣布，正式受理了IPO申请。这是自2023年12月以来，沪深交易所首次重启IPO受理，结束了长达半年的等待期。 IPO上市委会议：

房贷利率的调整一直是房地产市场的热点话题，它不仅关系到购房者的切身利益，也是影响整个市场走向的关键因素。最近，“5·17”央行新政的发布，让房贷利率再次成为公众关注的焦点。新政取消了首套和二套商业贷款利率下限，部分地区的房贷利率甚至降至3.15%，这对于新购房者来说无疑是一大利好。然而，对于存量房贷利率的调整，市场似乎并没有表现出同步的热情。本文将深入探讨这一现象背后的逻辑与影响，以及未来可能的发展趋势。 存量与新增房贷利率差异引发关注 新政的实施，让新发放的房贷利率降至历史低位，但存量房贷利率的调整却相对滞后。这种差异不仅引起了市场的热议，也让一些早期购房者感到不平衡。他们中的一些人甚至开始寻求通过消费贷、信用贷等方式来提前还清房贷，以降低利息支出。 购房者的选择：提前还贷还是等待？ 对于早期购房者来说，面对存量房贷利率与新发放房贷利率之间的差距，他们面临着一个选择：是选择提前还贷，还是继续等待存量房贷利率的调整？

近日，腾讯旗下的《地下城与勇士：起源》（DNF手游）宣布将不再上架部分安卓平台的头部应用商店，这一决策引发了业界的广泛关注。这一事件不仅仅是一场简单的商业博弈，更是游戏产业利益分配格局的一次重大调整。本文将深入分析这一事件背后的原因、影响以及可能的未来走向。 利益分配不均：游戏厂商与安卓渠道的矛盾 在手游产业链中，游戏开发商如腾讯、网易等负责提供内容，而下游的应用商店则负责分发。然而，利益分配的不均衡成为了双方矛盾的焦点。苹果的iOS渠道与开发商的分成比例为三七开，而国内安卓渠道普遍要求分到五成的收入。这意味着，玩家在游戏中的消费，有一半要流入华为、小米等手机制造商的口袋。 腾讯的底气：DNF手游的市场表现 腾讯敢于做出这样的决定，背后是DNF手游在市场上的强劲表现。自公测以来，DNF手游已连续一个月霸榜iOS畅销榜榜首，并在5月份贡献了国内新游戏市场超三分之二的流水。这样的成绩，

引言 埃隆·马斯克，这位科技界的“钢铁侠”，再次向我们展示了他的前瞻性思维和创新精神。近日，他透露了特斯拉下一代自动驾驶计算机的详细信息，预示着自动驾驶技术即将迎来一次革命性的飞跃。 AI5：特斯拉的新一代智驾芯片 * 名称变更：不同于外界预期的硬件5（HW5），马斯克将其命名为AI5，以凸显其在人工智能领域的重大突破。 * 应用时间：预计在2025年下半年，AI5将被正式应用于汽车上，为自动驾驶技术带来新的活力。 性能飞跃：AI5的能耗与计算能力 * 能耗对比：AI5的能耗将是HW3和HW4的四倍，这不仅意味着更高的计算效率，也预示着更强大的处理能力。 * 计算能力：AI5的能力预计是HW4的十倍，这一飞跃将极大地推动自动驾驶技术的发展。 特斯拉的野心与战略布局 * 数据中心扩张：特斯拉计划在现有35,000个芯片的基础上，

引言 在美股市场中，有一个特殊的日子，被称为“三巫日”，它每季度末的第三个星期五降临，给市场带来剧烈的波动。2024年的“三巫日”刚刚过去，它以一种令人瞩目的方式结束了，特别是对于英伟达来说，这是一场市值的过山车。 “三巫日”的剧烈波动 * 交易量激增：美国交易所在“三巫日”迎来了180亿股的换手，较过去三个月的平均水平激增了55%，标普500指数尾盘交易量比日常平均水平激增30%。 * 英伟达的“过山车”：英伟达成为市场焦点，其衍生品合约价值在到期的5.5万亿美元各类证券衍生品中高居第二，仅次于标普500指数。 英伟达市值的剧烈变动 * 市值蒸发：在“三巫日”期间，英伟达市值累计蒸发了超过2200亿美元。

引言 随着2024年美国总统大选的临近，现任总统拜登与共和党总统参选人特朗普的首场电视辩论即将拉开序幕。这场辩论不仅是两位政治巨头的较量，更是美国政治舞台上的一次重要事件。本文将深入探讨这场辩论的背景、规则、双方的准备情况以及可能对大选产生的影响。 辩论的筹备与规则 * 辩论时间与地点：辩论将于美国东部时间6月27日晚上9时在CNN亚特兰大总部举行。 * 主持人：CNN资深主持人杰克·塔珀和达纳·巴什将共同主持这场辩论。 * 辩论形式：双方将站着进行辩论，无观众参与，以确保文明讨论。辩论人的麦克风在非发言时段将被静音，以防止插话。 双方的准备情况 * 拜登：高度重视此次辩论，已于20日前往戴维营进行准备，磨炼攻击路线和反驳策略。 * 特朗普：一改以往对拜登的贬低，称其为“一名有价值的辩手”，并忙于开会商议对策。 辩论的可能影响 * 对拜登的考验：

随着新能源汽车行业的蓬勃发展，一个新的市场——新能源车险市场，正在逐渐成为车企与险企争夺的焦点。这场“蓝海”争夺战，不仅关乎双方的商业利益，更可能深刻影响着新能源汽车行业的未来走向。 车企的“攻城略地” 比亚迪作为全国唯一由新能源车企全资持股的保险公司，其财险业务在多个省份的线上销售正式启动，标志着车企正式进军车险业务。与此同时，特斯拉首席执行官马斯克曾预测，集团保险业务未来估值可能达到汽车业务收入的30-40%。这表明，新能源车企对于车险市场的野心不小。 险企的“加码”与“接招” 面对车企的挑战，传统险企也在积极应对。中国太保等头部机构通过入股新能源车企，加强与新能源汽车上下游的联动。同时，险企也在新能源车险领域加大投入，如中国人保和中国太保在新能源车险市场占有率的显著提升。 新能源车险市场的“困境” 然而，

引言 在全球金融市场的波动中，华尔街见闻早餐FM-Radio为投资者提供了一份详尽的财经资讯早餐。本文将深入分析2024年6月22日的关键市场动态，探讨其背后的经济逻辑和未来趋势。 全球市场概述 * “三巫日”影响：衍生品到期引发市场波动，标普和纳指反弹受挫，英伟达市值大幅蒸发。 * 债市动态：美国PMI数据后，美债价格一度转跌，收益率刷新日高。 * 货币走势：美元指数创逾七周新高，日元七日连跌逼近160关口，比特币价格创逾五周新低。 商品市场表现 * 原油：价格回落但仍保持周增长。 * 黄金：美国PMI后黄金价格加速下跌。 * 钯金：盘中大涨11%，创一个月新高。 中国市场动态 * A股：沪指失守3000点，恒生科技指数跌近2%。 * 中概股：连续五日下跌，

引言 在人工智能领域，特斯拉无疑是一颗璀璨的明珠。尽管市场对其价值有所低估，但知名投行Wedbush的董事总经理Dan Ives却给出了不同的看法。他认为特斯拉的人工智能部分价值高达1到2万亿美元，并且预测特斯拉的股票在未来12到18个月内可能翻倍。 特斯拉的颠覆性技术 特斯拉一直在进行颠覆性技术的创新和发展。Dan Ives指出，特斯拉的人工智能技术是市场上最被低估的部分。他相信，特斯拉的AI技术将在未来发挥巨大的潜力，推动公司市值的增长。 8月8日的历史性日子 Dan Ives特别提到了8月8日这个日期，认为这将是特斯拉历史上的一个重要时刻。届时，特斯拉将推出机器人出租车服务，这将是一个具有里程碑意义的事件。虽然这项服务不会立即产生业务收入，但其潜力已经引起了市场的广泛关注。 特斯拉的机器人出租车业务 特斯拉的机器人出租车业务被看作是公司未来发展的关键。马斯克在股东大会上透露，特斯拉的自动驾驶技术比人类驾驶更安全，而机器人出租车服务将类似于Airbnb和Uber的结合体。用户可以在不使用车辆时，一键将其加入自动驾驶车队，为车主创造收入，

引言 近年来，中国央行在二级市场买卖国债的行为引起了广泛关注。这一操作不仅是货币政策工具箱的一部分，更可能成为财政与货币政策协调配合的重要手段。本文将深入探讨央行二级市场买卖国债的制度基础、历史背景、理论依据以及可能带来的市场影响。 央行买卖国债的制度与历史背景 中国现行法律允许央行在二级市场买卖国债，但实际操作中较为少见。历史上，央行曾在2000年至2003年间通过买断式交易国债进行流动性调节，但自2004年以后交易量逐渐减少。2007年特别国债由央行定向承接，2017年和2022年央行续作了两次2007年发行的特别国债。 财政货币配合的理论与海外实践 IS-LM模型和MMT理论为财政货币配合提供了理论基础。美联储和日本央行在二级市场买卖国债的实践，为中国央行的操作提供了宝贵经验。美联储的QE政策和日本央行的YCC政策，都是在传统货币政策失灵后的创新之举。 央行买卖国债的必要性分析 当前中国央行进行国债买卖操作的必要性存在争议。一方面，现有的流动性管理工具已足够满足市场需求；另一方面，央行买卖国债可能干扰市场定价和秩序，引发不必要的猜测。然而，作为财政与货币政策协