在全球AI技术飞速发展的今天，芯片制造巨头台积电再次成为业界关注的焦点。华尔街两大顶级投行——花旗和摩根大通——纷纷上调了对台积电的目标股价，显示出对这家芯片巨头未来发展前景的强烈信心。本文将深入探讨台积电的“底气”所在，以及其3纳米工艺如何引领AI GPU的未来。

台积电目标股价大幅上调

根据花旗的最新研报，台积电的目标股价从1030新台币上调至1150新台币，较当前股价高出22%。摩根大通也不甘示弱，将其目标价从900新台币上调至1080新台币，并维持“超配”评级。这一举措反映出投行对台积电在AI芯片市场的领导地位及其先进工艺的盈利能力的高度认可。

AI GPU转向3纳米工艺

随着AI技术的不断进步，数据中心和边缘AI对芯片的需求日益增长。花旗预计，到2025年底，全球大多数AI GPU将迁移到3纳米工艺。这一转变将为台积电带来更多订单，其3纳米工艺的利用率预计将在明年保持紧张状态。

台积电的巨额投资与先进工艺的盈利能力

台积电计划在2024年的资本支出介于280亿至320亿美元之间，并预计2025年可能增至350亿至400亿美元。这些巨额预算将主要用于2/3纳米工艺的研发和生产。花旗预计，先进工艺的平均售价在2025年可能会上涨5%-10%，而先进工艺占台积电总营收的比例将在2024年和2025年分别达到53%和61%。

台积电在AI领域的主导地位

摩根大通指出，台积电在云计算和边缘AI相关的芯片市场拥有近乎垄断的地位。预计到2028年，AI相关收入将占到总收入的35%（云计算28%+边缘AI 7%）。这一预测进一步凸显了台积电在AI领域的强大竞争力。

台积电的技术路线图与产能扩张

台积电计划在2024年下半年将部分5纳米工艺设备更新为3纳米，以应对AI GPU的强劲需求。同时，预计将在2025年进一步增加CoWoS（先进封装）的产能。随着芯片尺寸的增大、3D IC架构的复杂化以及良率控制的改善，台积电的先进封装业务价格也将水涨船高。

结语

台积电的“底气”不仅来自于其在芯片制造领域的领先地位，更源于其对AI技术发展的深刻理解和前瞻性布局。随着3纳米工艺的广泛应用，台积电有望在未来几年内继续保持其在AI GPU市场的领导地位，为人类社会的发展贡献更多的力量。

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